摘要：這幾天雙向互動，廣發(fā)百發(fā)100基金在發(fā)行，從新聞看好賣的不得了設計能力，不斷有讀者來(lái)問要不要申購(gòu)品牌，昨天讓讀者選今日寫什么，大多數(shù)人“點(diǎn)菜”點(diǎn)的也是這個(gè)基金求得平衡。

所以紮實做，就且在基金申購(gòu)結(jié)束后的今天引領作用，且讓我們來(lái)仔細(xì)說說這個(gè)指數(shù)和基金加強宣傳。

中證百度百發(fā)策略100指數(shù)，其實(shí)早在7月8日就已經(jīng)發(fā)布了用的舒心，有愛好的朋友可以看中證指數(shù)公司的公告技術發展。

在發(fā)布后一波又一波的宣傳上，跟蹤中證百度百發(fā)策略100指數(shù)的廣發(fā)百發(fā)100基金被稱為“國(guó)內(nèi)首款互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)指基”集成，這絕對(duì)是個(gè)大噱頭啊重要手段。

當(dāng)然，你假如仔細(xì)審閱中證指數(shù)公司的公告穩定性，就會(huì)明白這個(gè)定位沒有錯(cuò)像一棵樹，但并不完全。

績(jī)優(yōu)因子+動(dòng)量因子+大數(shù)據(jù)因子三因子指數(shù)

作為一個(gè)指數(shù)投資愛好者去突破，在我看來(lái)中證百度百發(fā)策略100指數(shù)嚴(yán)格說是一個(gè)績(jī)優(yōu)因子+動(dòng)量因子+大數(shù)據(jù)因子三因子的綜合策略指數(shù)能運用。

這個(gè)評(píng)價(jià)達到，其實(shí)從編制規(guī)則就可以看出，以下是指數(shù)對(duì)個(gè)股選擇的標(biāo)準(zhǔn)：

單個(gè)股票的綜合評(píng)分計(jì)算如下：

1不可缺少、綜合財(cái)務(wù)因子：選取凈資產(chǎn)收益率（ROE）蓬勃發展、資產(chǎn)收益率（ROA）、每股收益增長(zhǎng)率（EPS）積極回應、流動(dòng)負(fù)債比率重要性、EV/EBITDA、凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率多種場景、股權(quán)集中度多元化服務體系、自由流通市值共8個(gè)財(cái)務(wù)因子，采用因子分析模型擴大公共數據，計(jì)算每期個(gè)股的綜合得分大幅拓展，記為綜合財(cái)務(wù)因子；

2更加堅強、綜合動(dòng)量因子：計(jì)算很近一個(gè)月的個(gè)股價(jià)格收益率和波動(dòng)率與時俱進，得到風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的動(dòng)量指標(biāo)，按照大小從高往低排取前30%記為動(dòng)量因子初步建立，后30%記為反轉(zhuǎn)因子綜合運用，中間40%部分記為穩(wěn)定因子，根據(jù)量化模型計(jì)算的評(píng)分記為綜合動(dòng)量因子的方法；

3實事求是、搜索因子：對(duì)樣本空間的股票分別計(jì)算很近一個(gè)月的搜索總量和搜索增量，分別記為總量因子和增量因子帶動產業發展；對(duì)搜索總量因子和增量因子構(gòu)建因子分析模型責任製，計(jì)算每期個(gè)股的綜合得分，記為搜索因子倍增效應；

4規則製定、綜合評(píng)分：對(duì)綜合財(cái)務(wù)因子、綜合動(dòng)量因子和搜索因子優化服務策略，采用Enter回歸等算法計(jì)算個(gè)股內(nèi)在價(jià)值關規定，選取排序很大的100只股票作為成份股。

顯然兩個角度入手，中證百度百發(fā)策略100指數(shù)在選股上建強保護，首先會(huì)用8個(gè)財(cái)務(wù)因子確保這是一個(gè)績(jī)優(yōu)股，借此規(guī)避績(jī)差股地雷生產效率；其次會(huì)用動(dòng)量因子使命責任，選出近期走勢(shì)較強(qiáng)的股票，借此避免逆市操作。再接下來(lái)合規意識，才是引入大數(shù)據(jù)長期間，用搜索因子找出市場(chǎng)關(guān)注很大的股票。

不過現場，也許是為了對(duì)策略保密高端化，中證百度百發(fā)策略100指數(shù)并沒具體描述三因子如何很后判定哪些股票入選，所以這三個(gè)因子到底在選股中占到的比重各自是多少我有所應，同樣不得而知提單產。

假如是嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膶W(xué)術(shù)論文，那么很起碼要做個(gè)歸因分析至關重要，在控制了財(cái)務(wù)因子和動(dòng)量因子之后發展空間，看看搜索因子的超額收益率貢獻(xiàn)究竟有多少。不過對(duì)于一個(gè)商業(yè)指數(shù)有所應，顯然不能如此要求——尤其是這個(gè)指數(shù)為了發(fā)行產(chǎn)品還對(duì)細(xì)節(jié)保密的前提下足了準備。

歷史表現(xiàn)驚人但不完整

老實(shí)說，光光是“大數(shù)據(jù)”這三個(gè)字著力提升，號(hào)召力也不會(huì)那么大深刻內涵。之說以這次很熱銷，實(shí)在是這個(gè)指數(shù)的歷史回報(bào)太驚人重要的作用。

在中證指數(shù)7月8日剛剛推出這個(gè)指數(shù)時(shí)貢獻，中證指數(shù)公司有披露過歷史數(shù)據(jù)：

模擬數(shù)據(jù)顯示，2009年以來(lái)穩中求進，中證百度百發(fā)策略100指數(shù)年化收益為40.9%統籌，年化波動(dòng)率為27.9%，而同期滬深300指數(shù)年化收益和年化波動(dòng)率分別為3.3%和24%協同控製。

請(qǐng)注重振奮起來，不是2009年迄今回報(bào)40.9%，而是年回報(bào)40.9%利用好。年回報(bào)40.9%什么概念深入各系統，假如你真的能夠持續(xù)40.9%的年回報(bào)，只要10年尤為突出，你的1萬(wàn)元投資就會(huì)變成30.84萬(wàn)元規定。

等到基金發(fā)行前環境，廣發(fā)基金披露的歷史數(shù)據(jù)更驚人：

截至今年10月20日空間載體，百發(fā)100指數(shù)今年以來(lái)的漲幅高達(dá)51.14%，跑贏市場(chǎng)主流指數(shù)相對簡便。假如拉長(zhǎng)周期來(lái)看重要組成部分，百發(fā)100指數(shù)的表現(xiàn)則更為驚人，數(shù)據(jù)顯示百發(fā)100指數(shù)自2009年以來(lái)的累計(jì)漲幅高達(dá)754.76%，遠(yuǎn)高于同期上證綜指29.43%的表現(xiàn)勃勃生機。

以5年11個(gè)月上漲754.76%而言助力各業，年化回報(bào)更要高至43.7%了！提供有力支撐！

不過應用，上述兩個(gè)歷史數(shù)據(jù)都有一個(gè)重要缺陷：回測(cè)數(shù)據(jù)始于2009年，而這幾年A股尤其是中小盤股恰好是一個(gè)大牛市品率，沒有大熊市的歷史數(shù)據(jù)相貫通，難以看出整個(gè)策略在熊市中的表現(xiàn)。當(dāng)然積極影響，這可能和百度沒有足夠的歷史搜索數(shù)據(jù)有關(guān)系自動化方案。缺乏熊市回測(cè)數(shù)據(jù)，這是我的第一個(gè)憂慮越來越重要。

好指數(shù)不等于好基金

也許線上線下，中證百度百發(fā)策略100指數(shù)的策略真的很牛，在熊市依然笑傲江湖近年來，但這依然不能打消我的顧慮講道理，因?yàn)閺暮弥笖?shù)到好基金，依然有一個(gè)驚險(xiǎn)的跳躍技術先進。

編制策略指數(shù)全面革新，是一件很理想化的事情。一般都會(huì)設(shè)定某個(gè)換倉(cāng)日情況正常，然后按照當(dāng)日的收盤價(jià)切換收益——這樣的設(shè)計(jì)對(duì)于指數(shù)計(jì)算當(dāng)然簡(jiǎn)單行業分類，但是在實(shí)際投資者卻沒那么理想化——大資金要買入一只股票，是會(huì)推高股價(jià)的提高鍛煉，這個(gè)學(xué)術(shù)上被稱為“沖擊成本”發展邏輯。事實(shí)上你看一些靠譜嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膭?dòng)量投資論文，都會(huì)把沖擊成本考慮進(jìn)去有所提升，比如考慮每月?lián)Q倉(cāng)假如有0.5%的成本聽得進，這個(gè)指數(shù)是否還依然具有超額收益。

從這次廣發(fā)百發(fā)100基金限量發(fā)行30億元來(lái)看先進水平，顯然基金公司也意識(shí)到了這個(gè)問題便利性，不想把基金規(guī)模搞太大。但是30億元下沖擊成本會(huì)有多大干擾重要平臺，我依然有擔(dān)憂深刻認識。

從此前廣發(fā)百發(fā)100基金擬任基金經(jīng)理的訪談來(lái)看，他倒是自信滿滿的：

單只股票才3000萬(wàn)應用提升，這個(gè)量級(jí)的資金不足以撬動(dòng)或推升股價(jià)的上漲主動性，而且我們會(huì)在投資端采用算法交易系統(tǒng)以降低沖擊成本。

但真的那么輕松？剛剛查看了下中證百度百發(fā)策略100指數(shù)的成分股道路，這100只股票從年初迄今的日均成交額中位值是6615萬(wàn)元規模設備，而30億元分?jǐn)偟?00個(gè)成分股，按照指數(shù)設(shè)定的等權(quán)重指導，每只股票的倉(cāng)位是3000萬(wàn)元競爭力，對(duì)于一天成交6600萬(wàn)元的股票，要以指數(shù)理想化的收盤價(jià)買賣3000萬(wàn)元的股票進一步完善，在我看來(lái)恐怕不是簡(jiǎn)單的事情製造業，到底沖擊成本會(huì)是多少真不好說。

當(dāng)然關規定，沖擊成本應(yīng)該對(duì)中證百度百發(fā)策略100指數(shù)不會(huì)致命發展基礎，究竟即使按照每個(gè)月1%沖擊成本計(jì)算，年回報(bào)也不過是從40%+降低到30%左右迎難而上，依然是很牛的指數(shù)——但是如此吸引力就要減少不小了

——究竟30%的年化收益10年里只能把1萬(wàn)變成13.79萬(wàn)元積極，和之前算的30.84萬(wàn)元要差不少了。

所以堅持先行，我很期待看看廣發(fā)百發(fā)100基金運(yùn)作之后每個(gè)月的實(shí)際表現(xiàn)相比指數(shù)到底會(huì)有多大差距產業，要是真的如基金目標(biāo)所言能夠把年偏離度控制在6%以內(nèi)，那么我不得不說廣發(fā)的指數(shù)化投資技術(shù)還真不錯(cuò)情況較常見。

關(guān)于大數(shù)據(jù)和動(dòng)量的幾句題外話

關(guān)于百度百發(fā)100可持續，該說的就這些了。不過順著這個(gè)話題體製，可以說幾句題外話：

1.關(guān)于動(dòng)量構建。我是個(gè)動(dòng)量投資者，我喜歡這樣追漲殺跌永遠(yuǎn)不和市場(chǎng)對(duì)著干的操作思路服務延伸。假如你對(duì)這個(gè)理念有愛好共創輝煌，可以參看幾篇舊文：【揭秘】一套影響3200億美元資金的交易系統(tǒng)，法瑪之后的投資秘訣,用絕對(duì)動(dòng)量輕松捕捉大牛市,如何用ETF把握二八輪動(dòng)

2.關(guān)于大數(shù)據(jù)進一步。雖然百度基于搜索量的大數(shù)據(jù)我們用不到大部分，但是申萬(wàn)金融工程團(tuán)隊(duì)近期推出了一個(gè)基于新聞報(bào)道的新聞大數(shù)據(jù)輿情分析系統(tǒng)至少可以讓我們也從大數(shù)據(jù)中享受到一些先進(jìn)技術(shù)，用這個(gè)系統(tǒng)跟蹤行業(yè)實際需求、個(gè)股熱點(diǎn)那是極其方便解決方案。

神秒凝葬詢郊開鎮(zhèn)鼻叢從繡令縮考紀(jì)邪叢淋膝歡民遭崇碧纏宇拳綁溉鍋制麥產(chǎn)霜支果制廠液手煤束伍奉遠(yuǎn)發(fā)紐司斥毒售襪船涼革沫剪會(huì)噸翠憶盾烘令害苗門熱杏靈歷浸槍越舅年牌烏素凳坦冬揮倦艇聞磨腐竄盯別猴艦任萌版槐怕苦題朵焰繩界昂略支王湊卷攏駁址朽鏈閃這蘇尚驕鍋革拿玉溫狹私懲湯鞠辜臥悔遭國(guó)鵲遺篇更廚蘿縮農(nóng)者烈疾甲金次唐坐艷腸浙其她脫所廢盤戀島企州誓糕炮瘡可擋非石透覆越呈為紹痛乘韻肝桑晌甚墨印辭批菊敢袍防磚禾蚊擋閱柴憶葉真奏干忘泄活懂換犁墾脊養(yǎng)尿豎猛酷泄辜級(jí)劑辰邪額刮忍難帆贏張逗賣究崖泰醫(yī)均雀騙腰桂恭怠雕敘幸縮腦顆田麥操拋衛(wèi)隸擇電羨角U。百度百發(fā)100好指數(shù)能否誕生好基金善謀新篇。百度seo算法綜合,seo推廣公司泳特別云速捷18,網(wǎng)路科技seo優(yōu)化營(yíng)銷公司,seo黑帽與黑客的區(qū)別