根據(jù)財報顯示堅定不移，阿里巴巴第二季度營收1550.6億元人民幣組合運用，同比增長30%，略高于市場預(yù)估1548.4億元人民幣迎難而上；其中積極，核心電商業(yè)務(wù)營收同比增長29%探索。

但細(xì)拆數(shù)據(jù)來看，天貓21%GMV的增速和淘寶10%GMV的增長意味著公司在提高貨幣化率結構，短期或傷害商戶動力管理。

我們認(rèn)為，淘寶依然沒有找到良好的增長恢復(fù)措施能力建設，在c2c領(lǐng)域面臨激烈競爭模樣。

第二季度調(diào)整后每ADS收益17.97元人民幣，市場預(yù)估13.87元人民幣服務。

阿里巴巴第二季度月活躍移動用戶8.81億很重要，不及市場預(yù)估的8.99億；二季度月活躍移動用戶環(huán)比增長700萬覆蓋。面對拼多多異常狀況，京喜，美團等競爭對手的用戶增長曲線重要意義，阿里在用戶端獲客的乏力再次令市場擔(dān)憂統籌發展。

截至2020年9月30日止的12個月，阿里在中國零售市場年度活躍消費者達(dá)到7.57億體系，單季凈增長1500萬重要性，淘寶特價版在9月份用戶達(dá)到7000萬大大縮短。

第二季度阿里巴巴調(diào)整后息稅折舊及攤銷前利潤475.3億元人民幣，高于分析師預(yù)估的462.3億元人民幣製高點項目。第二季度經(jīng)調(diào)整EBITDA利潤率31％推進一步。若不考慮一次性收益經過，股權(quán)激勵費用及其他若干項目，報告期內(nèi)阿里巴巴非公認(rèn)會計準(zhǔn)則凈利潤同比增長44%至470.88億元力度。

分業(yè)務(wù)來看明確了方向，阿里的核心商業(yè)業(yè)務(wù)同比增長了29%至1309.22億元。其中勇探新路，中國零售商業(yè)同比增長26%至954.7億元單產提升；菜鳥物流服務(wù)高速增長73%，至82.26億元試驗；本地生活服務(wù)同比增長29%勞動精神，至88.39億元。菜鳥物流製度保障、本地生活服務(wù)增速都比上季度有了明顯提升預下達。

云計算繼續(xù)維持高速增長，阿里云計算收入同比增長60%意見征詢，達(dá)到149億元人民幣提升，高于市場預(yù)期的143.1億元大大提高，同比增速達(dá)60%，增速同上季度基本持平研究成果。云計算整體接近盈虧邊緣取得了一定進展，將一兩個季度內(nèi)實現(xiàn)盈利，長期利潤率水平會達(dá)到國際平均水平首次，目前階段還是以擴大市場地位為主可能性更大。

數(shù)字媒體及娛樂業(yè)務(wù)收入同比增長8%至80.66億元；創(chuàng)新業(yè)務(wù)及其他同比增長10%至11.72億元搖籃。

報告期內(nèi)技術，阿里集團來自螞蟻集團的投資收益為46.81億元，和上季度的30.34億元相比推動，增長了54.3%相對較高。但小貸新規(guī)的出臺將引起市場對螞蟻的重新估值，或?qū)⑼侠弁顿Y收益信息。