受經(jīng)濟(jì)環(huán)境等不利因素影響，2021年中國(guó)企業(yè)的整體并購(gòu)交易額降至2021年以來(lái)的很低水平處理方法，在逆境之下投資者對(duì)并購(gòu)交易漸趨謹(jǐn)慎重要作用。針對(duì)于中國(guó)物流行業(yè)而言，2021年并購(gòu)交易規(guī)模約人民幣730億元習慣，較2021年下降26%充足。但由于物流行業(yè)在中國(guó)產(chǎn)業(yè)及消費(fèi)升級(jí)中的作用日益凸顯，投資者對(duì)物流行業(yè)的熱情不減導向作用，2021年的交易數(shù)量環(huán)比逆勢(shì)增長(zhǎng)30%至131宗。

2021年至2021年物流行業(yè)活躍投資者為普洛斯/隱山資本應用的選擇、阿里系十大行動、順豐控股、鐘鼎創(chuàng)投背景下、遠(yuǎn)洋資本和京東等綜合措施，以產(chǎn)業(yè)投資者為主。2021年自然條件，上述企業(yè)共參與了23宗交易設計標準，交易數(shù)量較2021年減少，但交易規(guī)模則逆勢(shì)増長(zhǎng)互動互補，一定程度反映岀重要投資者對(duì)物流行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展?jié)摿θ跃咝判摹?

2021年中國(guó)物流行業(yè)并購(gòu)交易規(guī)模約為730億元發揮重要帶動作用，環(huán)比減少26%，交易數(shù)量則大幅增長(zhǎng)30%至131宗意料之外，相當(dāng)于每3天一宗文化價值。在投融資市場(chǎng)遇冷的整體環(huán)境下，雖然投資者對(duì)物流行業(yè)的投資漸趨謹(jǐn)慎置之不顧，但關(guān)注度依舊較高不斷完善，交易頻率持續(xù)增加。

注：除尤其說(shuō)明外方便，本報(bào)告不包括未披露金額及交易金額1,000萬(wàn)元以下的并購(gòu)交易基礎上。

產(chǎn)業(yè)投資者日益活躍，成為2021年并購(gòu)交易的主力軍應用領域。

1保持競爭優勢、產(chǎn)業(yè)投資者行業(yè)分布

（1）物流行業(yè)

物流企業(yè)在本行業(yè)內(nèi)的并購(gòu)交易始終扮演著舉足輕重的角色。2021年發展機遇，領(lǐng)先物流企業(yè)加快在行業(yè)內(nèi)的投資不容忽視，力圖鞏固和擴(kuò)大業(yè)務(wù)版圖組織了。全年涉及物流企業(yè)的交易數(shù)量較2021年増加21宗至39宗，貢獻(xiàn)了涉及產(chǎn)業(yè)投資者交易的一半進入當下，交易規(guī)模約182億元紮實，環(huán)比減少22億元。

物流企業(yè)在2021年圍繞綜合物流新體系、智能信息化和物流倉(cāng)儲(chǔ)領(lǐng)域展開(kāi)投資投入力度，其中在綜合物流領(lǐng)域很為活躍，產(chǎn)生中國(guó)外運(yùn)30億元收購(gòu)KLGHolding下屬7家公司不難發現、順豐控股55億元收購(gòu)DHL敦豪中國(guó)區(qū)供給鏈業(yè)務(wù)等重要交易貢獻法治。

此外，對(duì)智能信息化領(lǐng)域的投資也不斷增加發展需要，如UPS領(lǐng)銜財(cái)團(tuán)2.15億美元投資無(wú)人駕駛卡車企業(yè)圖森未來(lái)攻堅克難、順豐控股繼續(xù)跟投科技貨代公司Flexport、G7領(lǐng)銜財(cái)團(tuán)7,000萬(wàn)元投資公路物流領(lǐng)域信息企業(yè)車滿滿等顯示。

（2）互聯(lián)網(wǎng)

在消費(fèi)場(chǎng)景雙向互動、習(xí)慣變革的大趨勢(shì)下，電商設計能力、本地生活平臺(tái)品牌、新零售等產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)持續(xù)關(guān)注物流行業(yè)更為一致。而隨著快遞等形式、即時(shí)配送等領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)格局的日趨穩(wěn)定，2021年來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)的投資數(shù)量較2021年減少4宗研究與應用，全年所發(fā)生的3宗交易均來(lái)自阿里巴巴飛躍，包括對(duì)菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)的233億元増資（創(chuàng)全年很高交易額紀(jì)錄）。

（3）其他產(chǎn)業(yè)

近年來(lái)全面協議，包括制造業(yè)組成部分、批發(fā)零售等產(chǎn)業(yè)投資者著眼于自身產(chǎn)業(yè)鏈的延伸在物流行業(yè)開(kāi)疆拓土，布局物流倉(cāng)儲(chǔ)新的動力、城市配送的過程中、產(chǎn)業(yè)供給鏈等領(lǐng)域。2021年由制造業(yè)和批發(fā)零售業(yè)等行業(yè)企業(yè)參與的交易分別有6宗廣泛關註、5宗促進進步，涉及金額分別為15億元和11億元，交易規(guī)模環(huán)比雖不同程度下降優勢領先，但交易數(shù)量則大幅增加迎來新的篇章。其中福建商業(yè)零售企業(yè)東百集團(tuán)于2021年在物流倉(cāng)儲(chǔ)領(lǐng)域連續(xù)開(kāi)展兩次收購(gòu)，涉及約4億元不可缺少，進(jìn)一步擴(kuò)大其在物流領(lǐng)域的業(yè)務(wù)版圖蓬勃發展。

2特點、行業(yè)活躍投資者

2021年至2021年物流行業(yè)活躍投資者為普洛斯/隱山資本、阿里系重要性、順豐控股又進了一步、鐘鼎創(chuàng)投、遠(yuǎn)洋資本和京東等多元化服務體系，以產(chǎn)業(yè)投資者為主規劃。2021年，上述企業(yè)共參與了23宗交易深度，交易數(shù)量較2021年減少帶動擴大，但交易規(guī)模則逆勢(shì)増長(zhǎng)，一定程度反映岀重要投資者對(duì)物流行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展?jié)摿θ跃咝判摹?

（1）普洛斯/隱山資本

普洛斯/隱山資本是近年來(lái)很為活躍的投資者開拓創新，2021年至2021年共參與25宗物流相關(guān)的并購(gòu)交易持續發展，其中2021年有8宗交易，與2021年基本持平促進善治，涵蓋智能信息化擴大、城市新零售物流等。普洛斯關(guān)注成長(zhǎng)期的投資機(jī)會(huì)實事求是，2021年至2021年間進行探討，C輪以前的投資數(shù)量約占總數(shù)量的72%落到實處。2021年的8宗交易包括參與投資中鐵特貨運(yùn)輸服務水平、壹米滴答、縱騰網(wǎng)絡(luò)等技術創新。

（2）阿里系（阿里巴巴處理方法、天貓、菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)持續向好、螞蟻金服等）

圍繞著電商和城市新零售領(lǐng)域習慣，阿里系在2021年至2021年共參與21宗交易，其中2021年的交易數(shù)量較2021年減半至4宗進展情況，主要聚焦智能信息化的積極性、快遞快運(yùn)和城市新零售物流等。在2021年以前至關重要，阿里系在早期投資和對(duì)成熟企業(yè)増持/戰(zhàn)略投資上的數(shù)量較均衡不久前，但在2021年則主要集中于對(duì)已投標(biāo)的的后續(xù)投資收購(gòu)，包括46.6億元收購(gòu)申通快遞老股及233億元増持菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)等使用。

（3）順豐控股

順豐控股自2021年起加大在物流行業(yè)跨領(lǐng)域投資合規意識。2021年至2021年順豐控股共參與15宗交易，2021年的交易數(shù)量較2021年減少2宗至6宗有效性，但交易規(guī)模則小幅増加創新內容。

順豐控股在2021年對(duì)物流行業(yè)各領(lǐng)域均展開(kāi)投資機遇與挑戰，涉及智能信息化、生鮮冷鏈善於監督、很后一公里等集成技術。在2021年順豐控股聚焦綜合物流領(lǐng)域，涉及4宗交易至關重要，包括收購(gòu)DHL中國(guó)地區(qū)供給鏈業(yè)務(wù)發展空間，以及戰(zhàn)略投資信特安供給鏈等。

在國(guó)家政策的鼓勵(lì)和行業(yè)“降本增效提速”內(nèi)在需求的驅(qū)動(dòng)下有所應，2021年物流智能信息化足了準備、綜合物流兩個(gè)領(lǐng)域受到青睞，二者在交易數(shù)量和交易規(guī)模上均位居第一著力提升、二位深刻內涵。

2021年，物流智能信息化領(lǐng)域發(fā)生47宗并購(gòu)交易融合，較2021年大幅增長(zhǎng)68%深入闡釋，交易規(guī)模環(huán)比增長(zhǎng)40%至327億元。物流自動(dòng)化完成的事情、無(wú)人化物聯與互聯、聰明物流平臺(tái)等方面企業(yè)受到青睞。

綜合物流全年發(fā)生30宗并購(gòu)交易改造層面，涉及規(guī)模近170億元供給，數(shù)量和規(guī)模均環(huán)比大幅增加。領(lǐng)先企業(yè)正通過(guò)投資收購(gòu)增強(qiáng)綜合服務(wù)能力經驗分享，實(shí)現(xiàn)向綜合物流商的轉(zhuǎn)變解決方案，以滿足用戶更為系統(tǒng)化、多樣化的需求有力扭轉。

行業(yè)活躍投資企業(yè)

（1）零擔(dān)快運(yùn)上高質量、智能值息化企業(yè)連續(xù)融資次數(shù)多

2021年至2021年獲得融資的物流企業(yè)約300家，而連續(xù)獲得融資的企業(yè)僅58家廣度和深度，其中7家企業(yè)在2021年已連續(xù)獲得2次融資著力增加，包括聚盟物流、運(yùn)去哪和大掌柜等企業(yè)科技實力。

市場(chǎng)規(guī)模數(shù)倍于快遞領(lǐng)域的零擔(dān)快運(yùn)是各路投資者近年來(lái)所重點(diǎn)關(guān)注領(lǐng)域處理，這既有眾多快遞企業(yè)跨領(lǐng)域的積極進(jìn)入，也有眾多金融投資者加大對(duì)零擔(dān)快運(yùn)領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)的連續(xù)投資勃勃生機。2021年至2021年助力各業，包括壹米滴答、商橋物流提供有力支撐、聚盟物流等企業(yè)連續(xù)獲得融資應用，其中壹米滴答在過(guò)去4年內(nèi)連續(xù)獲得6次融資建議，聚盟物流則在2021年內(nèi)連續(xù)獲得2次融資。

高頻次融資企業(yè)還集中在物流智能信息化領(lǐng)域相貫通，涉及菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)不斷發展、運(yùn)去哪、大掌柜等科技屬性較強(qiáng)的物流企業(yè)自動化方案。這既反映出投資者看重智能信息化在行業(yè)“降本増效提速”上的重要價(jià)值緊密協作，也可能暗示著上述領(lǐng)域處于激烈競(jìng)爭(zhēng)、相互搶占份額中線上線下，領(lǐng)先企業(yè)亟需補(bǔ)充資金擴(kuò)大優(yōu)勢(shì)發揮重要作用。

（2）智能信息化領(lǐng)域企業(yè)整體融資規(guī)模領(lǐng)先

2021年至2021年菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)、豐巢科技數據顯示、達(dá)達(dá)和天線貓紅木ESR等企業(yè)融資規(guī)模相對(duì)較高高質量。受2021年阿里巴巴233億元巨額增持推動(dòng)，菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)3次融資則募得近390億元記得牢，規(guī)模遠(yuǎn)高于其他企業(yè)註入了新的力量，顯示菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)在阿里巴巴全球商流高效流動(dòng)中所扮演的重要作用。

從融資規(guī)模來(lái)看更多可能性，獲得青睞的領(lǐng)域依然是智能信息化去創新。在活躍融資企業(yè)里，2021年至2021年該領(lǐng)域募集金額總計(jì)530億元緊迫性，占比高達(dá)73%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他領(lǐng)域結構。而若剔除233億元的巨額融資后，智能信息化領(lǐng)域融資依然達(dá)到297億元多元化服務體系，領(lǐng)先融資規(guī)模約為66億元的很后一公里領(lǐng)域規劃。未來(lái)擴大公共數據，投資者仍將會(huì)繼續(xù)關(guān)注智能信息化領(lǐng)域便利性，尤其是在新冠肺炎疫情中核心技術(shù)價(jià)值凸顯的領(lǐng)先企業(yè)。

除智能信息化的企業(yè)外重要平臺，其余活躍融資企業(yè)還包括有豐巢科技深刻認識、達(dá)達(dá)、天線貓紅木ESR及壹米滴答等應用提升。

注：按交易金額劃分為如下四類交易：巨型交易（100億元及以上）主動性、大型交易（10億至100億元）、中型交易（1億至10億元）發展的關鍵、小型交易（1000萬(wàn)至1億元）道路。

中國(guó)物流行業(yè)單筆交易額仍主要處于在10億元以下，且主要位于1,000萬(wàn)至1億元間真諦所在。2021年1,000萬(wàn)元至1億元間的小型交易數(shù)量大幅增加30宗至63宗指導，在總交易數(shù)量的占比增加15%至48%競爭力。小型交易的增加顯示物流行業(yè)大型企業(yè)在加速投資并購(gòu)優(yōu)質(zhì)的中小型標(biāo)的。

10億至100億元間的大型交易和1億至10億元間的中型交易在平均交易額上近年來(lái)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)進一步完善。大型交易的平均交易額在2021年減少17%至約20億元集聚。中型交易的平均交易額在過(guò)去4年呈現(xiàn)階梯式下降，2021年環(huán)比減少21%至約2.56億元調整推進。平均交易額的下降趨勢(shì)反映投資者在經(jīng)濟(jì)前景不明朗的環(huán)境下狀況，對(duì)標(biāo)的估值水平的敏感性增強(qiáng)。

受資金募集難度增大影響機製，金融投資者在投資決策上漸趨謹(jǐn)慎全過程，帶動(dòng)2021年ABC三輪交易的數(shù)量減少，全年共產(chǎn)生33宗交易探討，較2021年的47宗下降30%效果，交易規(guī)模約為90.3億元，較2021年192.1億元大幅減少53%合規意識。

而與此相對(duì)應(yīng)的是密度增加，成熟期的并購(gòu)交易有所增多。2021年戰(zhàn)略投資及增資創新內容、非控股權(quán)收購(gòu)機遇與挑戰、控股權(quán)收購(gòu)三個(gè)環(huán)節(jié)的交易數(shù)量達(dá)74宗，較2021年的34宗增長(zhǎng)1.18倍善於監督，在交易總數(shù)量的占比達(dá)56%集成技術，物流行業(yè)的“大吃小”正在加速上演。

思考：新冠肺炎疫情對(duì)中國(guó)物流行業(yè)發(fā)展的潛在影響

在新冠肺炎疫情下進一步，物流行業(yè)的許多從業(yè)者擔(dān)當(dāng)著逆行者的角色大部分，保障應(yīng)急物資的跨地區(qū)運(yùn)輸和本地城市的統(tǒng)籌配送，物流行業(yè)在社會(huì)運(yùn)行的地位及作用日益凸顯實際需求。而疫情所帶來(lái)的原有生產(chǎn)計(jì)劃的調(diào)整解決方案，以及消費(fèi)群體、習(xí)慣和場(chǎng)景的改變善謀新篇，都將會(huì)導(dǎo)致商流在時(shí)間增產、空間、受眾上出現(xiàn)變化方法，并對(duì)不同細(xì)分領(lǐng)域的物流企業(yè)產(chǎn)生不同的影響行動力。我們認(rèn)為，這些影響包括有：

●部分細(xì)分領(lǐng)域的末位淘汰將加速切實把製度，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局漸趨集中化保供；

●消費(fèi)群體、習(xí)慣的改變推動(dòng)電商物流、即時(shí)物流市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大責任；

●一體化物流服務(wù)能力的關(guān)注度提升品質，電商自建物流的社會(huì)化進(jìn)程將加快；

●智能信息化的價(jià)值被進(jìn)一步凸顯與強(qiáng)化深入各系統，人才解決問題、技術(shù)、資本加速涌入作用。

展望：新冠肺炎疫情后相互配合，中國(guó)物流行業(yè)的投資 關(guān)鍵詞

回望2021年，物流行業(yè)布滿了機(jī)遇與挑戰(zhàn)著力增加≈悄芑?！督煌◤?qiáng)國(guó)建設(shè)綱要》對(duì)中國(guó)物流行業(yè)未來(lái)三十年的發(fā)展提出了具體的方向，為物流領(lǐng)域帶來(lái)了政策利好處理。但復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境也使物流行業(yè)的從業(yè)者和投資者增添不少的顧慮建設。展望新冠肺炎疫情后的中國(guó)物流行業(yè)，我們認(rèn)為助力各行，集中化前來體驗、綜合化與智能信息化仍是行業(yè)發(fā)展的主軸，物流行業(yè)的投資將圍繞著“價(jià)值”確定性、“產(chǎn)業(yè)”綠色化、“技術(shù)”三個(gè) 關(guān)鍵詞展開(kāi)。

●價(jià)值：經(jīng)濟(jì)前景不明朗之下發展，資本加速向核心價(jià)值突出的企業(yè)聚集保持穩定，交易依然活躍；

●產(chǎn)業(yè)：“產(chǎn)業(yè)資本”面向、“產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向”將是影響中國(guó)物流行業(yè)并購(gòu)交易趨勢(shì)的 關(guān)鍵因素支撐作用；

●技術(shù)：智能技術(shù)繼續(xù)受到青睞，智能信息化水平將成為衡量企業(yè)領(lǐng)先性的重要指標(biāo)建設項目。

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