一、ToB服務(wù)撐起1/3業(yè)績穩定性，騰訊年報里的蛻變

　　2020年3月18日像一棵樹，騰訊公布了2021年第四季度和全年財報。

　　從全年來看去突破，2021年騰訊實現(xiàn)了3773.89億元收入能運用，毛利率44.4%，相比于2021年有稍微下降智能設備；實現(xiàn)975.89億元凈利潤（非國際財務(wù)報告標準不可缺少，含少數(shù)股東權(quán)益），凈利率為25.9%技術特點，占比相比2021年有小幅上升提高鍛煉。

　　從費用情況來看，2021全年銷售費用為213.96億元凝聚力量，同比下降11.7%有所提升；治理費用為534.46億元，同比上升28.7%新的力量。

　　整體上先進水平，騰訊在2021年整體呈現(xiàn)穩(wěn)中有的態(tài)勢。

　　而從增速上看全面展示，騰訊的增長邏輯仍然沒有站穩(wěn)腳跟重要平臺，2021年收入增速為20.7%，總體增速進一步下滑核心技術；單季度看應用提升，收入環(huán)比增長率經(jīng)過了下滑回升的過程（2021Q1為13%，很低2021Q2為0.2%溝通協調，2021Q4回升至8.8%）要素配置改革。

　　是什么支撐騰訊業(yè)績反彈呢？

　　根據(jù)各板塊分拆情況保障性，金融科技和云服務(wù)收入占比從2021年Q1（非披露值帶動產業發展，根據(jù)財報預(yù)估）13%，飛速提升到2021Q4的28%十分落實；網(wǎng)絡(luò)游戲收入的占比從2021Q1的46%倍增效應，下降至2021年Q4的29%規則製定。

　　金融科技和云服務(wù)支撐起1/3騰訊的天下，騰訊正在從一個游戲和社交公司優化服務策略，向ToB公司蛻變關規定。

　　從財報中我們可以看出，早在2021年“930”組織架構(gòu)調(diào)整之前兩個角度入手，騰訊內(nèi)部已經(jīng)大幅拉升了ToB服務(wù)的地位（2021年1季度開始建強保護，金融科技和云服務(wù)的收入占比開始超過20%）。

　　更有內(nèi)部消息稱生產效率，在更早的2021使命責任，騰訊已經(jīng)開始調(diào)整架構(gòu)和業(yè)務(wù)以適應(yīng)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的戰(zhàn)略規(guī)劃。

　　盡管騰訊B端業(yè)務(wù)發(fā)力較晚使用，但卻有著重要的意義情況較常見。

　　從騰訊所在的幾個重點行業(yè)來看，2021年開始主要抓手，中國游戲體製、互聯(lián)網(wǎng)廣告市場的增速都開始明顯下滑，2021年中國游戲市場增速僅7.7%創新科技，中國互聯(lián)網(wǎng)廣告市場增速下降至17.0%服務延伸。

　　在社交、游戲高效流通、廣告都領(lǐng)域都已經(jīng)占據(jù)龍頭地位的騰訊調解製度，很難擺脫行業(yè)的周期性困境。

　　通信社交板塊：用戶數(shù)見頂功能，收入天花板顯現(xiàn)

　　在通信及社交板塊應用的因素之一，騰訊主要的收入來源于會員權(quán)益、內(nèi)容訂閱和虛擬物品的銷售預期，對應(yīng)的產(chǎn)品主體有QQ敢於監督、微信等社交軟件，騰訊新聞結構、騰訊視頻重要的作用、QQ音樂、閱文集團等媒體和內(nèi)容平臺規模最大，還有應(yīng)用寶穩中求進、手機管家、QQ瀏覽器等工具最深厚的底氣。

　　這一板塊收入的基礎(chǔ)是活躍用戶數(shù)協同控製，微信月活已經(jīng)達到11.65億人，2021年第四季度末相對于第一季度末增長率只有5%；而QQ的月活數(shù)據(jù)在6.2-6.6億之間波動利用好，第四季度稍有下降深入各系統。

　　騰訊視頻付費用戶數(shù)達到1.06億，2021年第四季度末相對第一季度末增長率下降至19%系列，這一指標在2021年為42%作用，而另一行業(yè)巨頭愛奇藝的付費用戶數(shù)增長也趨緩，說明在目前的商業(yè)模式下慢體驗，長視頻的用戶數(shù)可能已經(jīng)見頂著力增加。

　　用戶數(shù)的見頂，使得這一板塊的收入天花板開始顯現(xiàn)保護好。

　　廣告板塊：媒體廣告下滑嚴重組建，社交廣告增長快速，但受疫情沖擊較大

　　在廣告板塊特點，騰訊收入主要來源于媒體廣告和社交廣告兩大類，也基本依靠于上述的幾款核心產(chǎn)品（媒體廣告主要來自騰訊新聞結論、騰訊視頻和諧共生，社交廣告來自微信、朋友圈適應性強、小程序技術交流、QQ空間等）。

　　2021年騰訊媒體廣告收入155億拓展，相比2021年下滑了15%創造更多；社交廣告收入529億，相比2021年增長了33%不斷進步，其中微信朋友圈廣告逐步發(fā)力工藝技術，人均單日很高廣告曝光量由2條增加值4條。

　　值得一提的是規模，傳統(tǒng)廣告投放量較大的體育賽事近年來、線下活動可能因為疫情的原因延期或取消，同時經(jīng)濟下滑造成的企業(yè)普遍營銷支出的減少發展目標奮鬥，都將對廣告市場帶來較大的沖擊技術先進。

　　游戲板塊：海外市場放量，疫情利好手游發(fā)展延伸，但收入風(fēng)險猶存

　　在游戲板塊認為，由于國內(nèi)游戲市場增長乏力，騰訊在海外市場的業(yè)績亮眼新趨勢，在2021年第四季度反應能力，騰訊海外游戲收入增長超過一倍，占其總游戲收入的23%。

　　在2021年第四季度全球日活很高的10款游戲中有所提升，騰訊自制或發(fā)行的有5款聽得進，這成就了騰訊全球游戲公司收入第一的地位，但2020年騰訊押寶的DNF和英雄聯(lián)盟手游先進水平，接受程度暫不明朗便利性，對于單款游戲的依靠增大了騰訊游戲板塊收入的風(fēng)險。

　　金融科技和云服務(wù)板塊：追趕腳步加快越來越重要的位置，戰(zhàn)略效果顯現(xiàn)

　　在各板塊中新技術，騰訊金融科技及云服務(wù)收入增幅很高（相比2021年增加39%），同時2021年總收入達到1014億元順滑地配合，占公司總收入的27%深入。

　　騰訊金融科技的收入主要來自于微信支付的手續(xù)費，以及理財通前沿技術、微粒貸和微保的服務(wù)費基礎。2021年微信支付加強線下商戶滲透，在第四季度多種方式，微信支付日均超過10億筆對外開放，月活超8億，月活躍商戶超5000萬深入交流研討。

　　云及企業(yè)服務(wù)板塊資料，2021年實現(xiàn)了170億元收入，增長率高達90%關註度，高于行業(yè)平均70%的增長水平橫向協同。

　　二、再問產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略敢於挑戰，C2B能翹起ToB服務(wù)市場嗎不斷創新？

　　5月21日，騰訊高級執(zhí)行副總裁探索、云與聰明產(chǎn)業(yè)事業(yè)群總裁湯道生曾介紹過堅持先行，“C2B是騰訊面向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的重要戰(zhàn)略和主要優(yōu)勢M意度！?

　　在這背后情況較常見，騰訊實際上是想通過C2B實現(xiàn)C2B2B2C的商業(yè)閉環(huán)，“產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)進一步將連接從廣度上擴展到不同產(chǎn)業(yè)企業(yè)間主要抓手、從深度上縱深到企業(yè)內(nèi)部體製，使得可以圍繞用戶需求重新組織要素和生產(chǎn)運營模式，更有效地實現(xiàn)供需匹配”是騰訊對這種模式的理解創新科技。

　　這種模式的要害詞是“連接”服務延伸。騰訊的優(yōu)勢在于擁有高用戶數(shù)、高活躍度的C端平臺，向下連接技術(shù)和基礎(chǔ)服務(wù)進一步，向上提供不同行業(yè)的解決方案高效。

　　產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略到新基建，C2B“連接器”模式價值初顯

　　要實現(xiàn)“C2B”連接戰(zhàn)略提高，“連接器”顯得尤為重要機構。我們帶著一些猜想和事實再深入思考連接器模式，從連接平臺的性質(zhì)可將連接器劃分為兩種：一種是以微信交流、QQ為代表的C2C連接器基礎，另一種是微信小程序、微信支付還不大、微信公眾號為代表的B2C連接器高產。

　　若以微信、QQ這類IM應(yīng)用作為連接器發揮作用，形成的是基于人際關(guān)系的場景化土壤良好。

　　簡單來說，就是原來人們在微信勇探新路、QQ里形成的社交關(guān)系（或者“私域流量”）單產提升，之后很有可能成為某一種解決方案的發(fā)源地。

　　比如基于微信群的微商試驗，已經(jīng)演化出社交電商、社區(qū)電商多種商業(yè)模式和解決方案開展攻關合作；基于QQ群的師生關(guān)系製度保障，可能演化出真正的遠程教育、家械挠行侄?；ヂ?lián)的解決方案統籌推進，事實上，在疫情期間關鍵技術，QQ家校群已經(jīng)為超過1.2億用戶提供了課堂直播了解情況、線上輔導(dǎo)、作業(yè)治理工具等多種產(chǎn)品和服務(wù)技術研究。

　　若以微信小程序重要的、微信支付、微信公眾號為連接器姿勢，形成的是基于商業(yè)關(guān)系的場景化土壤相互融合。

　　這種連接器模式本身就帶有B端服務(wù)的屬性，自然會形成大量的服務(wù)綠色化，例如基于公眾號提供企業(yè)服務(wù)的微盟不同需求、有贊，就是在這種模式的連接器中成長起來的。

　　疫情期間支撐作用，另一款產(chǎn)品也通過這種連接器模式完成了C2B的快速轉(zhuǎn)化日漸深入，就是在兩個月達到1000萬日活的騰訊會議。

　　億歐智庫曾在《12款云視頻會議產(chǎn)品評測同時，誰領(lǐng)風(fēng)騷互動式宣講？》一文中提到，從實用度來看產能提升，參與測評的12款云視頻會議產(chǎn)品整體差異不大適應性，但騰訊會議開放了手機、電腦通過活化、小程序落地生根、企業(yè)微信等入口，用戶能夠打開即用健康發展，小程序也可以解放內(nèi)存有效保障。

　　基于連接器模式的C2B價值開始彰顯。

　　其次長效機製，騰訊的觸角很有可能順著直面消費者的無數(shù)小B向上游環(huán)節(jié)滲透講實踐，也就是說，騰訊很有可能建立或者扶持一批供給鏈公司奮戰不懈、制造企業(yè)市場開拓，然后順利切入工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。

　　目前騰訊的“聰明零售”大大縮短、“聰明醫(yī)療”要落實好、“聰明金融”、“聰明教育”更默契了、“聰明文旅”和“聰明交通”幾大解決方案先進技術，基本都是騰訊C2B連接器向上延伸的結(jié)果，可以預(yù)見的是不合理波動，未來這個地方還會出現(xiàn)“聰明供給鏈”宣講手段、“聰明生產(chǎn)”甚至是“聰明工廠”、“聰明農(nóng)場”積極拓展新的領域。

　　事實上配套設備，在2020年3月25日，騰訊云公布與新希望成立合資公司新騰數(shù)致拓展基地，戰(zhàn)略布局農(nóng)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)集中展示、聰明城鄉(xiāng)等領(lǐng)域，注冊資金增至2.5億人民幣體系流動性，騰訊為第二大股東探索創新。

　　騰訊研究院司曉院長和吳緒亮博士在《新基建下產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展新圖景》一文中提到帶來全新智能，“產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是新基建的市場先鋒軍，為新基建打下了良好的市場基礎(chǔ)新產品，同時也為新基建的主攻方向勾勒了初步的輪廓去完善。”未來騰訊將有可能在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)上延伸自己的輻射范圍長遠所需。

　　技術(shù)和基礎(chǔ)服務(wù)的追趕

　　盡管連接器模式有一定效果求索，但騰訊向下所依靠的技術(shù)服務(wù)和基礎(chǔ)設(shè)施仍然起著要害作用。

　　2020年3月20日英國調(diào)研機構(gòu)Canalys發(fā)布了2021年第四季度中國公有云市場報告規模。報告顯示穩定發展，阿里云排名第一，市場份額環(huán)比上漲至46.4%聯動。同期增持能力，騰訊云市場份額18%，排行第二行業內卷，百度云份額8.8%追求卓越，排行第三。

　　另外根據(jù)阿里巴巴參與能力、騰訊財報數(shù)據(jù)顯示合理需求，騰訊云在過去幾個季度的增長率略（15.9%）高于排行第一的阿里云（13.5%），但騰訊云在市場份額上與先發(fā)優(yōu)勢明顯的阿里云還有2-3倍的差距充分發揮。

　　根據(jù)知識產(chǎn)權(quán)出版社i智庫發(fā)布了《中國互聯(lián)網(wǎng)云技術(shù)專利分析報告》高質量，從云技術(shù)領(lǐng)域互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)TOP50企業(yè)名單可以看出，騰訊選擇適用、阿里巴巴機構、奇虎360、百度公司在云技術(shù)領(lǐng)域的布局處于第一梯隊（專利申請量大于2000件）交流，其中騰訊以申請量4899、授權(quán)量1892排行第一提供堅實支撐。

　　除了云技術(shù)外還不大，騰訊體系內(nèi)還有優(yōu)圖、AI lab取得明顯成效、自動駕駛約定管轄、信息安全等實驗室，布局人工智能創新的技術、信息安全發揮、地圖等基礎(chǔ)技術(shù)的布局。

　　從整體上看快速增長，2021年騰訊資本性支出達到323億開放以來，相比于2021年提高了35%占；研發(fā)費用率也從2021年的7.34%提高到2021的8.56%，側(cè)面看出騰訊在技術(shù)和基礎(chǔ)建設(shè)上的追趕力度提供了有力支撐。

　　加速器激發創作、資本維護騰訊ToB生態(tài)圈

　　除了基礎(chǔ)技術(shù)，生態(tài)盟友也是發(fā)展B端業(yè)務(wù)的重要環(huán)節(jié)進一步意見。騰訊主要通過加速器和投資來構(gòu)建自己的生態(tài)圈增幅最大。

　　從產(chǎn)業(yè)加速器來看，騰訊云啟下已開設(shè)騰訊WeCity加速器生產能力、AI加速器標準、SaaS加速器三類，2021年9月騰訊云啟曾披露數(shù)據(jù)堅持好，僅AI和SaaS加速器內(nèi)已匯集135家相關(guān)領(lǐng)域的企業(yè)即將展開，而2021下半年開始的WeCity加速器重點聚焦聰明城市，覆蓋數(shù)字政府問題分析、聰明出行培養、聰明建筑、聰明醫(yī)療更加完善、聰明教育形式、聰明社區(qū)六大產(chǎn)業(yè)賽道，第一批也入選了35家企業(yè)支撐作用。

　　另外CSIG下設(shè)專有投資團隊日漸深入，根據(jù)騰訊云官網(wǎng)披露的投資案例來看，圍繞騰訊云已投資軟件開發(fā)同時、系統(tǒng)集成互動式宣講、信息安全、物聯(lián)網(wǎng)模式、B2B等多個基礎(chǔ)技術(shù)服務(wù)商自動化，同時也青睞政務(wù)、零售發揮重要帶動作用、金融意向、聰明城市行業(yè)解決方案的服務(wù)商。

　　騰訊云戰(zhàn)略投資總經(jīng)理莊文磊曾在《騰訊產(chǎn)業(yè)生態(tài)投資的思考與嘗試》中提到文化價值，在騰訊C2B的戰(zhàn)略思路下形式，騰訊產(chǎn)業(yè)生態(tài)投資的布局會圍繞行業(yè)解決方案生態(tài)、技術(shù)平臺生態(tài)和底層基礎(chǔ)設(shè)施三個方向展開不斷完善。

　　回到本文的主題數字化，從2021年財報里，我們發(fā)現(xiàn)在既有戰(zhàn)略下基礎上，騰訊的B端發(fā)展還是取得了不錯的成績各領域，C2B模式也開始逐漸被認可應用領域，尤其在疫情期間騰訊會議、企業(yè)微信新模式、騰訊健康實現、騰訊醫(yī)典都依靠該模式取得不錯的成績，未來騰訊的B端業(yè)務(wù)發(fā)展預(yù)期仍然較好組織了。