3月29日，花旗發(fā)布研報措施，就阿里巴巴1.71億美元投資趣頭條作出解讀大大縮短。一天前，趣頭條發(fā)布公告，公布獲得阿里巴巴1.71億美元的可轉(zhuǎn)換貸款更默契了，可轉(zhuǎn)換貸款年息為3%新技術，為期三年。在此期間順滑地配合，阿里巴巴有權(quán)將其轉(zhuǎn)換成趣頭條的股份深入，價格為15美元/ADS。根據(jù)協(xié)議前沿技術，趣頭條將向阿里發(fā)行新股基礎，約占趣頭條股本的4.0%。

在阿里巴巴本次投資之前多種方式，包括騰訊對外開放、京東和小米在內(nèi)的其他互聯(lián)網(wǎng)巨頭已經(jīng)對趣頭條進行了投資。根據(jù)趣頭條IPO文件披露的信息深入交流研討，騰訊持股比例約7.7%資料，持有投票權(quán)的比例約1.5%。京東以7美元的IPO價格購買了趣頭條207萬股ADS關註度，投資總額為1,449萬美元橫向協同。小米于2021年3月先后參加了趣頭條B1輪和B2輪融資。

花旗認為敢於挑戰，本次阿里巴巴的投資充分表明長遠所需，在過去1-2年內(nèi)，由于獲客成本高企和用戶增速放緩讓人糾結，互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛將下一輪增長的目光聚焦于新興市場規模。趣頭條APP和米讀APP用戶的迅速增長，證實了趣頭條團隊行之有效的獲客策略基石之一。目前趣頭條來自新興市場的用戶占比已趨近于另一新興市場巨頭拼多多聯動。截至2021年7月趣頭條來自新興市場用戶的占比為60.7%，拼多多為67.5%共同努力。分析指出行業內卷，投資于趣頭條將使阿里巴巴獲得大量新興市場新用戶，從而提高其在新興市場的滲透率很重要，更好地應(yīng)對來自拼多多的挑戰(zhàn)能力和水平。

雖然趣頭條官方并沒有提及阿里巴巴與趣頭條在未來是否會有任何潛在的商業(yè)合作，但是考慮到趣頭條在新興市場擁有巨大的用戶群體異常狀況，花旗認為研究，阿里巴巴仍然存在與趣頭條潛在的合作可能性，包括在趣頭條或米讀APP上投放廣告以導(dǎo)流至其電商平臺應用創新，支付寶可借此拓展新興市場用戶規(guī)模提高，還有趣頭條APP的用戶積分體系機構，本身就具有一定程度的游戲化體驗，雙方可在此基礎(chǔ)上探索更多玩法以提高用戶購物的體驗交流，類似于拼多多推出的“多多果園”這樣的有益嘗試基礎，可同時提高趣頭條APP的用戶活躍度和阿里巴巴系電商平臺的用戶轉(zhuǎn)化率。

花旗認為此次投資對于阿里巴巴和趣頭條來說將會是個雙贏的局面還不大，并繼續(xù)維持了趣頭條16美元的目標(biāo)價高產。