民航新型儲能、通航齊增長(zhǎng)京東商品采集器,公司空港設(shè)備將穩(wěn)健增長(zhǎng)。防報(bào)警入戶(hù)新品技、安防一體化促消防報(bào)警設(shè)備行業(yè)向上範圍。

　　設(shè)立軍工事業(yè)部京東商品信息采集,大力發(fā)展軍民融合。公司已設(shè)立軍工事業(yè)部,專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)軍工裝備的研發(fā)深入交流、生產(chǎn)及銷(xiāo)售,目前軍工裝備大部分包含于空港地面設(shè)備與消防車(chē)設(shè)備之中,未來(lái)公司軍工裝備業(yè)務(wù)將全面提速,無(wú)人機(jī)引領作用、高速無(wú)人機(jī)有望為軍方供貨。

　　軍民融合+通用航空+無(wú)人機(jī)+智能家居等多重主題京東商城信息采集,業(yè)績(jī)重回高增長(zhǎng)臺上與臺下。公司具備軍民融合+通用航空+無(wú)人機(jī)+智能家居等多重主題,軍品業(yè)務(wù)發(fā)展將超市場(chǎng)預(yù)期,受益通航產(chǎn)業(yè)大發(fā)展用的舒心。我們判斷公司未來(lái)有望在軍品(不僅僅是軍用無(wú)人機(jī))、消防設(shè)備領(lǐng)域持續(xù)加碼,通過(guò)自主研發(fā)集聚效應、兼并重組等措施,強(qiáng)化公司在消防設(shè)備集成、軍品領(lǐng)域中的地位和影響力。預(yù)計(jì)17-19年EPS為0.66/0.87/1.08元,PE為26/20/16倍,維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)互動講。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:全華時(shí)代減值風(fēng)險(xiǎn)京東商品采集器,通航政策低于預(yù)期穩定性、軍品業(yè)務(wù)發(fā)展低于預(yù)期、產(chǎn)業(yè)整合低于預(yù)期過程中。