2020年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢(shì)嚴(yán)重，依然處于互聯(lián)網(wǎng)寒冬向好態勢，不過國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭騰訊卻在逆勢(shì)擴(kuò)張平臺建設，在過去4個(gè)月內(nèi)在一級(jí)市場(chǎng)投資近30家企業(yè)。 根據(jù)很近低調(diào)上線的"騰訊投資"官網(wǎng)（investment.tencent.com/）顯示貢獻力量，騰訊投資自2008年成立以來使用，已投資了800多家公司，包含百余家　公司及獨(dú)角獸公司覆蓋範圍；涉及到中國網(wǎng)友在數(shù)字世界的各個(gè)角落優化程度，可以毫不夸張的說：「在中國積極性，生死和騰訊都無法避免」奮勇向前。了解騰訊系公司是每一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者的必修課，騰訊的投資邏輯是什么實施體系？能給創(chuàng)業(yè)者帶來什么組建？本文試作解讀。 一效果較好、覆蓋各行各業(yè)重要的意義，并且處處永爭(zhēng)"第一" 騰訊的社交賬戶QQ、微信不僅是網(wǎng)友使用很多的通訊工具等多個領域，也是騰訊系產(chǎn)品比如QQ音樂持續發展、QQ郵箱、王者榮耀等的用戶賬戶促進善治，也正是由于騰訊系豐富的產(chǎn)品存在擴大，才維系騰訊社交產(chǎn)品的高頻粘性多樣性。其他非騰訊產(chǎn)品的線上創(chuàng)業(yè)者要想享有騰訊社交流量支持，就必須獲得騰訊投資新格局。 騰訊自2021年推行開放化策略之后明顯，把不擅長的業(yè)務(wù)逐漸放棄或者弱化，交由所投資公司去著力經(jīng)營和發(fā)展顯示，也逐漸贏得了用戶青睞創新為先，比如QQ輸入法地位就讓給了搜狗輸入法、2021年拍拍讓位給了京東科普活動、2020年其參與投資的大眾點(diǎn)評(píng)并入到美團(tuán)點(diǎn)評(píng)創新延展，推動(dòng)58同城和趕集網(wǎng)合并；投資知乎和B站等長期間；甚至網(wǎng)傳騰訊有可能在洽談收購迪士尼進展情況。 從某種程度上而言，騰訊才是真正不設(shè)邊界的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)綠色化發展。騰訊投資涉及互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)方方面面至關重要，包括社交游戲、影視用上了、文學(xué)提升行動、音樂、AI技術(shù)關註、企業(yè)服務(wù)研究進展、醫(yī)療、汽車連日來、電商快速融入、本地服務(wù)、消費(fèi)零售系統、金融增強、教育、旅游交流等、住房更加廣闊、保險(xiǎn)等領(lǐng)域，這些布局展現(xiàn)了騰訊對(duì)用戶流量以及用戶需求的深刻洞察防控。 騰訊雖不是什么都做成效與經驗，但通過投資可以實(shí)現(xiàn)"什么都有"、"什么互聯(lián)網(wǎng)細(xì)分賽道都第一"的目標(biāo)堅實基礎∩杂胁簧?；蛟S短視頻是個(gè)例外，字節(jié)跳動(dòng)算法級(jí)產(chǎn)品如黑馬沖出，有相當(dāng)?shù)呐既恍宰顬轱@著，就像一個(gè)學(xué)霸門門都是第一完成的事情，總分也是第一，只是某一小科目處于第二的位置上穩定，并說明不了什么問題改造層面。 騰訊當(dāng)前依然處在很好的時(shí)候，社交優勢與挑戰、游戲領(lǐng)域處于霸主地位經驗分享，除在海外有一些投資作為補(bǔ)充加固外，其在國內(nèi)"投資優(yōu)先級(jí)"依然放在文娛傳媒趨勢、電商及消費(fèi)有力扭轉、民生服務(wù)、企業(yè)服務(wù)一站式服務、金融科技等領(lǐng)域廣度和深度，這是騰訊一直在意的"2個(gè)半"業(yè)務(wù)——社交、數(shù)字內(nèi)容以及"互聯(lián)網(wǎng)+"引領作用。 "文娛傳媒"板塊的投資就是騰訊勢(shì)在必得的"數(shù)字內(nèi)容"加強宣傳，根據(jù)IT桔子的數(shù)據(jù)顯示騰訊在文娛傳媒投資項(xiàng)目很多。這包括"騰訊音樂娛樂"盡管有QQ音樂合并酷我音樂用的舒心、酷狗音樂等平臺(tái)技術發展，版權(quán)資源線上第一，依然與"網(wǎng)易云音樂"持續(xù)纏斗集成。在網(wǎng)絡(luò)小說重要手段，"閱文集團(tuán)"也是獨(dú)樹一幟，不斷推出眾多火爆網(wǎng)絡(luò)IP穩定性，很近4月27日高管集體辭任像一棵樹，港股股價(jià)卻飆升5.97%，股民看好的是騰訊互娛的接管帶來的IP孵化商業(yè)格局的提升去突破；在游戲直播領(lǐng)域性能穩定，騰訊為加固騰訊核心業(yè)務(wù)壁壘，除了企鵝電競(jìng)以外緊密協作，還投資了市場(chǎng)份額很大的斗魚TV以及第二的虎牙直播越來越重要，伴隨快手用戶游戲內(nèi)容線上線下、直播電競(jìng)等領(lǐng)域異軍突起發揮重要作用，快手在騰訊文娛傳媒投資板塊之中重要性也快速凸顯——其更重要的位置則是短視頻領(lǐng)域的有利競(jìng)爭(zhēng)者。 眾所知周數據顯示，互聯(lián)網(wǎng)之中除了有一個(gè)騰訊爸爸高質量，還有一個(gè)阿里巴巴。阿里巴巴的主營業(yè)務(wù)是電商、金融科技註入了新的力量、本地生活服務(wù)領(lǐng)域重要的作用，這些板塊的投資也相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。"王牌對(duì)王牌"去創新，騰訊與阿里巴巴之間的PK足夠的實力，帶動(dòng)了過去幾年創(chuàng)業(yè)風(fēng)口如O2O、網(wǎng)約車結構、共享單車更適合、共享充電寶、企業(yè)服務(wù)溝通協調、新能源汽車要素配置改革、直播、新零售等既是2VC模式保障性，也是to AT模式（VC機(jī)構(gòu)想辦法讓騰訊和阿里入局并接盤）帶動產業發展。 從田忌賽馬角度上看，騰訊與阿里之爭(zhēng)十分落實，即使騰訊用自己電商"短板"與阿里巴巴的長板競(jìng)爭(zhēng)也未必會(huì)輸倍增效應，B2C領(lǐng)域有京東、本地生活服務(wù)平臺(tái)有美團(tuán)點(diǎn)評(píng)製造業、拼團(tuán)電商有拼多多多樣性、特賣有唯品會(huì)、內(nèi)容電商有小紅書新格局；線下消費(fèi)業(yè)態(tài)投資了萬達(dá)商管明顯、永輝超市、海瀾之家顯示、誼品生鮮充分、興盛優(yōu)品等來對(duì)抗阿里巴巴新零售布局。而騰訊在社交集聚、數(shù)字內(nèi)容競爭力、游戲等領(lǐng)域則是阿里巴巴很難追趕的。 因此狀況，騰訊投資和騰訊嫡系產(chǎn)品一起成就了騰訊成為互聯(lián)網(wǎng)第一巨頭機製性梗阻，而騰訊投資與騰訊發(fā)展戰(zhàn)略是吻合的： （1）騰訊投資策略是"用戶第一、被投企業(yè)第二全過程、騰訊第三"以及"半條命"哲學(xué)集成應用。這是由于騰訊生態(tài)是面向整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)用戶的，要盡可能讓網(wǎng)友在自身的流量生態(tài)之中獲得各種各樣的信息流不負眾望、商品流高效流通、資金流的流動(dòng)調解製度，因而必須要讓騰訊的社交賬戶打通各個(gè)產(chǎn)品的"任督二脈"。 （2）在具體社交產(chǎn)品越近的賽道功能，騰訊投入的公司越多應用的因素之一，力量就越飽和，甚至即使是第一也會(huì)想辦法把第二預期、第三都納入為投資版圖之中結構，從而保證其社交產(chǎn)品的用戶體驗(yàn)和產(chǎn)品生態(tài)是很豐富的各方面、在用戶那里用戶足夠明顯的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)適應性。 （3）假如所重點(diǎn)投資的領(lǐng)域的某個(gè)細(xì)分賽道不是第一，騰訊在某一時(shí)期會(huì)囤積更多資源發(fā)起主攻尤為突出，甚至啟動(dòng)"內(nèi)部或者外部賽馬機(jī)制"來進(jìn)行包圍進行部署。即使不能徹底打敗對(duì)手，也能夠限制對(duì)手的市場(chǎng)估值特點。 二結論、被投企業(yè)在騰訊生態(tài)之中能獲得什么和諧共生？ 騰訊對(duì)于被投企業(yè)之所以不可復(fù)制原因是，騰訊提供給了企業(yè)很需要的兩樣?xùn)|西：流量和錢。 BAT都是頂尖的流量操盤手在此基礎上，其中騰訊的流量用戶使用很高頻自主研發、很豐富，覆蓋生活場(chǎng)景很多元性能穩定，騰訊投資所接觸的項(xiàng)目也就更多情況正常，并且在多個(gè)項(xiàng)目之中還能夠"多中選優(yōu)"。 這樣騰訊所投資的公司是百里甚至千里挑一技術特點，往往一個(gè)新的行業(yè)提高鍛煉，只有頂尖創(chuàng)業(yè)者及創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)才能被騰訊相中，而他們?cè)讷@得騰訊流量傾斜扶持之后凝聚力量，會(huì)快速成為行業(yè)第一有所提升，逐漸形成某個(gè)垂類業(yè)務(wù)里的"馬太效應(yīng)"。 除了流量生態(tài)優(yōu)勢(shì)外範圍和領域，騰訊還突出了與其他VC機(jī)構(gòu)在"投后治理"方面的差異化優(yōu)勢(shì)有所增加，結(jié)合騰訊投資官網(wǎng)的公開資源，可以看出被投企業(yè)本身可以享受到騰訊三大扶持： 首先更高要求，在"業(yè)務(wù)鏈接"層面越來越重要的位置，騰訊能夠幫助投資項(xiàng)目有效落實(shí)具體的流量資源扶持，并安排專人對(duì)接共同學習、保持有效的溝通渠道結構重塑。 其次，在"企業(yè)治理"層面應用優勢，騰訊向所投資公司輸出自身一些治理經(jīng)驗(yàn)和治理方法高質量發展，減少企業(yè)少走彎路，構(gòu)建更加科學(xué)化高效節能、規(guī)范化的企業(yè)治理影響力範圍。比如進(jìn)行治理咨詢系列、CEO學(xué)習(xí)交流平臺(tái)新創新即將到來、IF大會(huì)邁出了重要的一步、青騰大會(huì)、高管及治理團(tuán)隊(duì)培訓(xùn)設施、HR支持需求、財(cái)法稅支持等堅定不移；創(chuàng)始人直接決定了團(tuán)隊(duì)發(fā)展的天花板，騰訊投資除了搭建CEO學(xué)習(xí)交流平臺(tái)外更讓我明白了，青騰大會(huì)為創(chuàng)始人"加油"和"充電"外迎難而上，還利用"IF大會(huì)"搭建相互交流合作的平臺(tái)。 更重要的是探索，騰訊還為被投資企業(yè)提供"PR/GR支持"堅持先行。由于騰訊在社交、數(shù)字內(nèi)容處于壟斷地位滿意度，使其在提供給投資項(xiàng)目的傳播支持方面能游刃有余情況較常見，在騰訊投資官網(wǎng)提到"聯(lián)合騰訊集團(tuán)市場(chǎng)與公關(guān)部，面向投資公司提供危機(jī)公關(guān)協(xié)助"主要抓手，騰訊流量平臺(tái)與騰訊系投資的內(nèi)容平臺(tái)"發(fā)起品牌合作聯(lián)動(dòng)體製，打造PR極地俱樂部"。在GR層面創新科技，政府發(fā)揮平臺(tái)監(jiān)管以及維護(hù)市場(chǎng)法制的作用能力和水平，越是大公司往往越需要彌補(bǔ)GR的短板，參與"清親"新型政商關(guān)系構(gòu)建服務效率，比如在政務(wù)云市場(chǎng)等方面提供服務(wù)明確相關要求，處理好政務(wù)關(guān)系有助于業(yè)務(wù)加速推進(jìn)；GR的能力可體現(xiàn)在打擊網(wǎng)絡(luò)社交產(chǎn)品統籌發展、游戲產(chǎn)品的"外掛"以及盜版等方面與多地公檢法部門通力合作深化涉外，在法院訴訟等方面駕輕就熟，比如在游戲類生產製造、隱私類訴訟方面發(fā)揮作用開展試點。 可以想見，快手共同、拼多多推進一步、知乎、美團(tuán)簡單化、京東等行業(yè)頭部公司都可以得到PR/GR層面相互關(guān)照和提攜力度，不禁讓筆者想起了大名鼎鼎的"五眼聯(lián)盟"——由美國、英國系統性、加拿大勇探新路、澳大利亞和新西蘭等5個(gè)國家組成對(duì)主要競(jìng)爭(zhēng)和敵對(duì)國家進(jìn)行情報(bào)監(jiān)視和共享的神秘機(jī)構(gòu)，2021年被斯諾登曝光傳遞。我們熟知的孟晚舟被捕事件試驗，就是因華為5G通訊技術(shù)有望繞開五眼同盟的控制范圍而遭制裁；孟在五眼聯(lián)盟之一的加拿大先被拿下企圖通過引渡手段送到美國手上開展攻關合作。這種聯(lián)盟帶來的信息互通和利益聯(lián)結(jié)的力量強(qiáng)大而難以反抗製度保障。 完整預下達、全面的投后治理能強(qiáng)化被投資企業(yè)在行業(yè)之中的優(yōu)勢(shì)，讓"強(qiáng)者更強(qiáng)"統籌推進。而這會(huì)帶來什么樣的局面呢方案？